Mogu li generički ratinzi zamijeniti analizu stručnjaka? Hoće li vam dati potpun odgovor na pitanje kako vaš kupac / dobavljač / partner posluje?
Nedavno sam gledala financijske izvještaje poduzeća koje se bavi veleprodajom. Na prvu – ok. Rast obujma poslovanja, EBITDA 2,5x pokriva godišnje kreditne obveze i troškove kamata, nema isplata dobiti, pokazatelji likvidnosti su solidni, potraživanja od kupca – povezanog društva stalno rastu, ali prosječna naplata od kupaca je unutar 40-ak dana.
Međutim, malo dubljom analizom i čitanjem revizorskog izvještaja (koje je također javno dostupno), vidljivo je da se značajno financira povezano društvo kroz nenaplaćena potraživanja. Kad sam stavila u odnos prihod od prodaje povezanom društvu i otvorena potraživanja – ups! dani naplate od povezanog društva penju se na 130 dana! 🚨
Povezano društvo posluje negativno već godinama, i stalno se u njega “upumpava” novac kroz sve sporiju naplatu potraživanja, ali i davanje kredita.
Sve to znatno iscrpljuje novčani tok “mojeg” poduzeća. Novaca na računu gotovo da i nema. Generalno je niska profitabilnost i nema “mesa” koje ostaje od redovnog biznisa. Dobavljači se plaćaju unutar 80 dana, što znači da su i tu rastegnuti do krajnjih granica.
Znači da je biznis iscrpljen stalnim financiranjem povezanog društva, i ne ostaje sredstava za širenje i rast poslovanja, kapitalna ulaganja ili isplatu dobiti, ili pak za plaćanje dobavljača unutar dogovorenih rokova. Do kad će tako – tko zna?
Na prvi pogled – dobar klijent, na drugi pogled – možda i ne toliko.
Dakle, generički rejtinzi mogu poslužiti za brzinski i površan pogled na poslovanje, ali ne uzimaju u obzir zakonitosti i obilježja poslovanja pojedinog društva – i u okruženju i u odnosu na konkurenciju, u odnosima s kupcima, dobavljačima, u tome kakav je menadžment, je li poduzeće u investicijskom ciklusu, itd. itd.
Može se koristiti kao okvirna smjernica, ali ja se ne bih previše naslanjala na njih – generički rejtinzi su upravo to – one size fits all – ali stvarni život tako baš i ne funkcionira.